北(běi)交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指标(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢biāo)上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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