在股(gǔ)市(shì)高点成立的主动权益(yì)类定开基金密集迎来开放(fàng)日(rì)，近三个月即将(jiāng)开(kāi)放的(de)产品超3成跌破面值，破(pò)净率达33％，亏损最大产(chǎn)品成立满两年(nián)亏损(sǔn)43％，部分产品甚(shèn)至面临清盘危险。

　　多位(wèi)行业内人(rén)士表示，主动权益定开(kāi)基金(jīn)的整体破净率与(yǔ)基金成立(lì)时间、基金投资策略(lüè)，以及统计样本数(shù)量等众多因素有(yǒu)关。其中，高点成立是基(jī)金破(pò)净的(de)重要原(yuán)因。同时，他们也建议(yì)基金公(gōng)司要更加前瞻性布(bù)局产品(pǐn)，克服短(duǎn)期盲目规模(mó)扩(kuò)张冲动，从客户利益(yì)和导向开展产品的(de)布(bù)局和(hé)发行。

　　近三月60只定(dìng)开权(quán)益(yì)基金开放(fàng)

　　破(pò)净率超30％

　　近日，华(huá)南一(yī)家基金公司(sī)发布公告(gào)称，根据基金法、基金运作管理(lǐ)办法、基金合同(tóng)的有关规定，公(gōng)司旗下主动权益一年定期开放基金(jīn)最近(jìn)一个开放(fàng)期为(wèi)2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后一个开(kāi)放日（即2023年5月22日）日终，基(jī)金出现触(chù)发基(jī)金合同(tóng)终止的情形(xíng)，基金管理人将(jiāng)终止《基金(jīn)合同(tóng)》，并按(àn)照(zhào)《基金合(hé)同》约定(dìng)履行(xíng)基金财(cái)产清算(suàn)程序，无须召(zhào)开基金(jīn)份(fèn)额持(chí)有人大会。

　　根据(jù)公(gōng)告，该只基金(jīn)的基(jī)金合同生效后，若登记机构完成每个(gè)开放期最(zuì)后一个开放日(rì)的申购、赎回或(huò)转换业务申请确(què)认时，基(jī)金的基金份(fèn)额持有人数量(liàng)不(bù)满200人或(huò)者(zhě)基金资产净(jìng)值低于五千万元(yuán)，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)在履行(xíng)相关监管报告和信息披露程(chéng)序后终止基金合同，无需(xū)召开(kāi)基(jī)金份额持有人大会。

　　截至(zhì)2023年一季报(bào)，该只偏(piān)债混(hùn)合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以来两年多(duō)收益率-4.3％，最(zuì)新净值(zhí)为0.957元(yuán)，为(wèi)“固收+”基金中的破净产品(pǐn)。

　　据记者统计，截至5月(yuè)20日，5-7月(yuè)份即将到期的主动权益类定期(qī)开放基金(jīn)有(yǒu)60只（份额合并计算）即将迎来(lái)开放日(rì)，目前破净产(chǎn)品(pǐn)（统计复(fù)权净值(zhí)）为20只(zhǐ)，占比达(dá)到33.33％。破净率最(zuì)高的产品成立两年来亏损超43％，目前基金净值(zhí)仅(jǐn)为0.57元(yuán)。

　　分月度来看，主动权益类定开(kāi)基金5-7月份(fèn)破净率(lǜ)分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破(pò)净(jìng)率更(gèng)是达到35.71％、80％。整体来(lái)看，破净(jìng)率呈现(xiàn)逐月(yuè)震(zhèn)荡上升(shēng)态势。

　　上海(hǎi)证券基金评价研究(jiū)中心高级分(fēn)析(xī)师孙桂平对此表示(shì)，一般而言(yán)，随着基(jī)金(jīn)开放(fàng)日临社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(lín)近，为了应对基金集(jí)中申赎(shú)影响，基(jī)金的投资策略可能(néng)倾向于(yú)保守，权益仓位(wèi)可能会有所降低。因(yīn)此(cǐ)，在权益(yì)市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)不好时(shí)，距离开放日越远，整体(tǐ)上破净率可能有增加趋势。当然(rán)，整体破(pò)净率情况也与基(jī)金成立时间(jiān)、基金投资策略，以及(jí)统计样本数(shù)量等众多因素有关。

　　一位基(jī)金销售机构负责人也分(fēn)析(xī)，今(jīn)年8、9月份到期的定开(kāi)基金大多成立(lì)于2020年下半年，高(gāo)点成(chéng)立是(shì)基金(jīn)破净(jìng)的(de)重(zhòng)要原(yuán)因；另一方(fāng)面(miàn)，8、9月份到期的定开基金数量(liàng)明显少(shǎo)于(yú)5、6月份，虽然(rán)8、9月份(fèn)破净基金的数(shù)量较6、7月份(fèn)并(bìng)没有明显上涨，破净(jìng)率仍较高，可(kě)能也(yě)与基金的发行(xíng)节奏存在关(guān)系。

　　建议前瞻性布局产(chǎn)品(pǐn)

　　市场高点避免盲目规模(mó)扩张(zhāng)

　　据记(jì)者(zhě)观察，从近三(sān)月即(jí)将迎(yíng)来开放的定期开(kāi)放式基金来(lái)看，多数成立(lì)于2020年下半年-2021年1季度，高点(diǎn)成立可(kě)能是部分基金破净(jìng)的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平(píng)表(biǎo)示，从基金发(fā)行角度而(ér)言，权(quán)益(yì)市场高(gāo)点时基金发行相(xiāng)对容易，而且(qiě)规模也容易做大，基金公司有动力(lì)去做；但从投资者而言，高(gāo)点入市就容(róng)易出现一段时间内基金业绩表现不佳，甚至(zhì)出现(xiàn)大幅下跌的情形(xíng)。

　　因此(cǐ)，孙(sūn)桂平认为(wèi)，对基金公司而言，在(zài)市场高点时要保持冷静，相对谨慎发行产品，不(bù)盲目追逐市场(chǎng)热点，克(kè)服短期盲目规模扩张冲(chōng)动，从客户利(lì)益导(dǎo)向进行产(chǎn)品布局(jú)和(hé)发行。此举既可以保护投资者利益(yì)，也可以树(shù)立基金公司良(liáng)好口碑(bēi)，有(yǒu)利于基金(jīn)公司长期管(guǎn)理规模(mó)提升(shēng)。

　　上述基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构负责人(rén)也表示(shì)，在市场高位、情绪火热时(shí)发行基金往(wǎng)往伴随着较高的风险。一(yī)方(fāng)面，近两(liǎng)年权益(yì)市场(chǎng)的(de)整体波动增(zēng)大，风格轮动(dòng)现象加剧。所以，近两年(nián)不同的投资(zī)策略(lüè)、不(bù)同投资(zī)范围的基金收益率(lǜ)差(chà)距较大。另一方面(miàn)，市场情绪火热(rè)时容易出现爆(bào)款基金，较大规(guī)模给基(jī)金经(jīng)理带来的灵活(huó)性限制很(hěn)可能(néng)会影响(xiǎng)产品未来(lái)的超额(é)收益。同时，优质资产(chǎn)的资金容(róng)量通常有(yǒu)限，且短(duǎn)期快速上涨很可能(néng)估值虚高。过(guò)高的(de)管理规模要求基(jī)金经理不得不(bù)跨出舒适(shì)圈，覆盖更多投(tóu)资机会，调整投资分布，也可能会增加错判的风险，对获(huò)取超额收益影响很大。

　　同时(shí)，该基(jī)金销售部门机构负责(zé)人(rén)也建(jiàn)议基金公司前瞻性布局(jú)产(chǎn)品，并将规模(mó)控制在基金经理能力范(fàn)围内，高点(diǎn)成立(lì)的产品，如果(guǒ)通(tōng)过均衡和多(duō)元化(huà)的布局，避免(miǎn)单押(yā)一(yī)个赛道，并通过抓取阶段性投(tóu)资机会、控制回撤等(děng)方(fāng)法，也能在中长期斩(zhǎn)获一定(dìng)的超额收益(yì)。

　　事(shì)实上，随着定(dìng)期(qī)开放式权益类基金表现不及预期(qī)，近一年新成(chéng)立的定(dìng)开(kāi)权益类(lèi)基金仅有7只(zhǐ)，同比减少(shǎo)24只(zhǐ)；平(píng)均发行规模2.71亿元(yuán)，同比也下滑42％，该类基金的发行(xíng)陷入(rù)低(dī)迷。

　　“定开基金表现(xiàn)不及预期时(shí)，投资者的心态(tài)会(huì)受(shòu)到一定程度(dù)的影响，甚(shèn)至可能(néng)打击投资(zī)者的投资信心。如果破净(jìng)率持续上(shàng)升(shēng)的话，投资者对于后续新发(fā)基金的(de)购买(mǎi)意(yì)愿可能(néng)会下降。” 上述(shù)基金(jīn)销(xiāo)售机构负责(zé)人称(chēng)。

　　孙(sūn)桂(guì)平也(yě)认为(wèi)，定开基金在基金经理更好施展投资决策，有效阻止投资者频繁交易等方面具有明显优势，有利(lì)于为投资者创(chuàng)造更(gèng)好收益(yì)。但是定开(kāi)基金也受(shòu)市场(chǎng)波动影响，跌(diē)破净值也是正(zhèng)常现象。

　　“因(yīn)此，未来(lái)定开基(jī)金发行时，一是要避免(miǎn)高(gāo)位发行，二(èr)是要做好投资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容