金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜国(guó)家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速(sù)期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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