本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传(chuán)输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务主要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网，本质(zhì)上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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