芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失(shī)业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎ胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么n)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于(yú)其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市(shì胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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