本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一定的(de)扰动，但增黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能(néng)性较大。

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