3月份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并(bìng)存，引(yǐn)发了中国经济是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段时间内持(chí)续下降(jiàng)，同(tóng)时伴(bàn)随着货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显示(shì)，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经(jīng)济(jì)显然并不符合通缩的(de)典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价(jià)来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价(jià)，物价总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)价(jià)格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然(rán)为正，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续(xù)而全面(miàn)的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货(huò)币供(gōng)应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月(yuè)末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生(shēng学生党如何自W，如何自我安抚)产(chǎn)需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增速可(kě)能(néng)比一季(jì)度明显加快(kuài)，全年经济(jì)增(zēng)长有望呈现逐(zh学生党如何自W，如何自我安抚ú)步(bù)回升态(tài)势。近期(qī)，多(duō)个国际机(jī)构纷纷上调对中国经济(jì)增速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支持(chí)效果进一(yī)步显现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能(néng)逐步(bù)回归(guī)至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经济(jì)总供(gōng)求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在(zài)长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运(yùn)行面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这(zhè)一(yī)角度来看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定程度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需引起高度(dù)重视(shì)。当(dāng)务之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同(tóng)深化供(gōng)给侧结构性改(gǎi)革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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