近期交易商协(xié)会的监管处(chù)罚(fá)力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建(jiàn)设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天内(nèi)第二家被(bèi)要求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监管力度在(zài)持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司(sī)债务(wù)融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房(fáng)地产企(qǐ)业(yè)债(zhài)券融资需(xū)求，承销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元(yuán)债务融资(zī)工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的(de)监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生(sacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法hēng)银(yín)行承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债(zhài)券业(yè)务违规(guī)被点名。具(jù)体来说，交易商协会(huì)通过深入调查(chá)发现，大连银行(xíng)等多家机构存在债券代持(chí)交易等违规行为(wèi)。其中，大连银(yín)行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚动开展买(mǎi)卖(mài)方(fāng)向相(xiāng)反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州(zhōuacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ff0000; line-height: 24px;'>across 和 cross的区别，cross和across区别和用法)银行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控(kòng)执行不严(yán)或流于形式，未(wèi)有效评估(gū)交(jiāo)易(yì)合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交易笔数(shù)和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关(guān)公告(gào)称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现(xiàn)，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资(zī)工具发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场自(zì)律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站披露，近期(qī)在查处四(sì)平市城市发(fā)展投资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林(lín)亿联(lián)银(yín)行(xíng)因违规收取发行(xíng)人大额财务(wù)资(zī)助，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律(lǜ)管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光大证券、富国(guó)资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会(huì)监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商(shāng)协会通(tōng)报(bào)的(de)数据(jù)，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案(àn)件(jiàn)立案(àn)调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商(shāng)、3家会(huì)计师事(shì)务所、1家(jiā)律师(shī)事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别债务融(róng)资工具(jù)挤(jǐ)占(zhàn)了其(qí)他投资人的正常投标(biāo)，违背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了(le)发行利(lì)率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护(hù)银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商作为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场基(jī)石机构(gòu)，承担(dān)着提高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价(jià)格发现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市(shì)交易(yì)能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交(jiāo)易商协会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到(dào)，银行间交易(yì)商协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要肩(jiān)负(fù)起相(xiāng)应的公序责任，切实(shí)维护好(hǎo)行(xíng)业的良性竞(jìng)争生态。

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