金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发(fā)，有色金希望的拼音是什么属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美(měi)联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及(jí)经济风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金希望的拼音是什么属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行(xíng)业危机引发避险需求，美联(lián)储希望的拼音是什么政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是核(hé)心建议。

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