大家好，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混(观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去(qù)年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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