金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数下(xià)跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

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　　光大期货皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人(rén)数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大(dà)幅(fú)回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关(guān)口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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