在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(浴资都包括什么 浴资是门票吗néng)有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)浴资都包括什么 浴资是门票吗能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额(é)均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该(gāi浴资都包括什么 浴资是门票吗)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产品。

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