衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　ing>美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为(wèi)，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要(yào)央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油i超预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较(jiào)上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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