分析人士称(chēng)，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的(de)产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基(jī)金的(心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思de)基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币市(shì)场基金(jīn)是指因(yīn)基(jī)金资(zī)产规模(mó)较大或者投资者人数(shù)较(jiào)多、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金(jīn)会被纳入(rù)评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监会(huì)报(bào)告：基金资产净值连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符合(hé)重要货币市场基金特征(zhēng)的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易(yì)方达易理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金(jīn)规模(mó)超(chāo)过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有(yǒu)人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明(míng)确(què)风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促(cù)使基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳(wěn)定性，从而(ér)保(bǎo)护(hù)投(tóu)资(zī)者(zhě)的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉(mài)相承(chéng)，都是为了提(tí)升(shēng)资(zī)管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利影响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高(gāo)收益(yì)产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率(lǜ)回(huí)落至(zhì)与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落(luò)地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了(le)重要货币市(shì)场基金的附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求，指出基(jī)金管理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员配备、系统运营、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等(děng)方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等(děng)相关(guān)人员的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金(jīn)的投资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司(sī)发(fā)行的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银行发(fā)行的(de)金(jīn)融(róng)工具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中计(jì)提的风(fēng)险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金融防(fáng)风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可(kě)能会(huì)对金融市场的(de)流动性安全产(chǎn)生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高(gāo)流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动性风险的能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)，将有效防止出(心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思chū)现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似(shì)的流(liú)动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合(hé)评估重要货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案(àn)应当报中(zhōng)国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门成立风(fēng)险处置(zhì)小(xiǎo)组，督促(cù)基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)及(jí)相关市场主体依据风险应对预案等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力和(hé)透明(míng)度(dù)，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分投资者(zhě)造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一(yī)些货币(bì)基金规模较(jiào)小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的(de)特(tè)点。部分规模(mó)较大的货币规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安(ān)全要(yào)求(qiú)，有利于保护(hù)投资者利(lì)益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有提(tí)升(shēng)，未来是否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求。

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