总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思chēng)。

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