衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承(chéng)压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过(guò)基(jī)本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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