金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wà相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术i)投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部(bù)门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单，也(y相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ě)非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集(jí)团两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏(cáng)着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)一直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(n相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ián)时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本(běn)基(jī)本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答案吧。

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