本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”<苏修是什么意思，苏修是什么意思lor: #ff0000; line-height: 24px;'>苏修是什么意思，苏修是什么意思/p>

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司苏修是什么意思，苏修是什么意思被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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