随着一季(jì)报披(pī)露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的(de)公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只数最多(duō)的权益基金(jīn)，相(xiāng)比去年四(sì)季度，易方达(dá)供给改革取(qǔ)代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看，部分(fēn)公募FOF继续(xù)超配权(quán)益(yì)资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的对阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合理的行(xíng)业(yè)。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为(wèi)，中期(qī)维持对权益(yì)资产的乐(lè)观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的(de)状态(tài)，且市场估(gū)值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注(zhù)以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价资产估值(zhí)修复等。

　　华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞、易(yì)方达(dá)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗供给改革(gé)

　　最受(shòu)公募FOF青睐(lài)

　　随(suí)着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)新一季的基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优选在一(yī)季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓(cāng)买入，从数(shù)量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入(rù)数(shù)量最(zuì)多的(de)权益基金，这也是华(huá)商新趋势优选第二个季度(dù)坐上公募(mù)基金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去(qù)年末(mò)是与融通健康产业并列首位。在此之前，则(zé)由海(hǎi)富通(tōng)改革驱动连续第(dì)五个季度(dù)霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持(chí)有等(děng)基金在一季度(dù)均重点配置华(huá)商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精(jīng)选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实养(yǎng)老2040五年(nián)等基(jī)金将华商新趋(qū)势优选作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去年(nián)末(mò)增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比(bǐ)去年末增(zēng)加了5只。

　　据(jù)相关资(zī)料介绍，华商(shāng)新趋(qū)势优选(xuǎn)基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过(guò)往(wǎng)长期以成长(zhǎng)风格著(zhù)称，截止今年(nián)一(yī)季度(dù)末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有易方(fāng)达科三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗瑞，合计持有份额1.74亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)比去年末(mò)持有的FOF基金只数增加(jiā)了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据(jù)悉，易方达(dá)科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关注估值被错(cuò)杀的个(gè)股，对于(yú)基本面坚固或出现好转信号的(de)公司敢于(yú)重(zhòng)仓买入。

　　易方(fāng)达(dá)供(gōng)给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季(jì)度(dù)重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学博士，有过多年化工研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内(nèi)把握投资机(jī)会，并(bìng)通过(guò)努力(lì)不断扩(kuò)大能(néng)力圈，目前行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增(zēng)持(chí)榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被动指数基金增(zēng)持前三“花落(luò)华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易方达供给(gěi)改革、易方(fāng)达(dá)新兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基(jī)金增持前三则被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管健康产(chǎn)业(yè)、中(zhōng)欧(ōu)碳中和占据(jù)；股票基金增持(chí)前三分别为(wèi)中欧信息产(chǎn)业、汇添(tiān)富外延(yán)增(zēng)长主题、华夏(xià)智胜先(xiān)锋；平衡基金增持前三(sān)则是交银(yín)定期(qī)支付(fù)双息平衡、摩根双核平衡、易方达平(píng)稳增(zēng)长；偏债(zhài)混合(hé)基金增持前三依(yī)次为易(yì)方达安盈回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配置比例

　　一(yī)季度A股市场整体表现(xiàn)相(xiāng)对较好，但行业分化较大。受益(yì)于数(shù)字(zì)经济政策的提(tí)振与人(rén)工智能主题的不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和(hé)新能源等板块表现较弱(ruò)。从一季度(dù)披(pī)露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理继续超(chāo)配权(quán)益(yì)仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格偏移，也(yě)有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末(mò)对涨幅过(guò)高行业基(jī)金进行了减仓， 增(zēng)加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理林国怀在一季报中表(biǎo)示，本季度基金(jīn)主要进行以下(xià)操(cāo)作：1、持续维持(chí)权(quán)益资产的仓位(wèi)略高(gāo)于(yú)权益配(pèi)置中枢(shū)；2、逐步(bù)提升组合中成长型(xíng)基金的配(pèi)置(zhì)比例，同时适度降低(dī)价(jià)值型基金(jīn)的配置比(bǐ)例(lì)；3、逢高减(jiǎn)持(chí)部分转债品种，增加其他确(què)定性(xìng)较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继(jì)续(xù)根(gēn)据既定的策略参与(yǔ)股(gǔ)票定(dìng)增、大宗(zōng)交易等投(tóu)资机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超配价值风格，但偏(piān)离幅度(dù)已显著下(xià)降，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市(shì)场(chǎng)上(shàng)相(xiāng)对收益和绝(jué)对(duì)收益的投资机会不断增厚组合收(shōu)益，通(tōng)过“多(duō)资(zī)产(chǎn)、多策略(lüè)”的(de)方(fāng)式来平(píng)滑(huá)组合波动，努(nǔ)力将该(gāi)基金(jīn)呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时(shí)标(biāo)普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前(qián)十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场(chǎng)的主线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因此组(zǔ)合整体(tǐ)上除了向小市值成长风格有(yǒu)一(yī)定偏(piān)离外，其他方面没有明显(xiǎn)的偏(piān)离(lí)，整体(tǐ)上比较(jiào)均衡。随着(zhe)近期政策(cè)方向的明朗，基金(jīn)经理对今年全年股票(piào)市(shì)场的主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐有(yǒu)了较(jiào)明(míng)确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估值价(jià)值风格(gé)基金和股票，以(yǐ)及(jí)与(yǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)相关的基金和(hé)股票，未来计划视相关(guān)板块(kuài)的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三(sān)年今年一季度(dù)的主要持仓仍(réng)然坚持长期资(zī)产(chǎn)配置策(cè)略，但继续对部分(fēn)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)进行(xíng)了(le)分散和优化，在一季度股票市场整体(tǐ)小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基(jī)于对长期基(jī)本面、行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度(dù)、估值、性(xìng)价比(bǐ)等的判断，对行业风(fēng)格(gé)的持仓(cāng)结构(gòu)进行了(le)小幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅较高的行业基金，增持部(bù)分短期表(biǎo)现(xiàn)较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的平(píng)安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示，报告期内(nèi)，基金整体保持中枢(shū)附近的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部(bù)结构有(yǒu)所调整。债券(quàn)方面，适(shì)当增加(jiā)固收仓位的弹性(xìng)，其他(tā)以现金管理为主；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基本(běn)面和估(gū)值性价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现部(bù)分收益。整体而言，通过动态(tài)再平(píng)衡，保持组(zǔ)合(hé)处(chù)于(yú)稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重(zhòng)点(diǎn)关注一季报超预期的方向。

　　易方(fāng)达(dá)汇诚养老1季(jì)度适(shì)度降低了深度价值和价(jià)值质量等偏价值策略(lüè)的(de)基(jī)金的(de)超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘(pán)风格的基金，适(shì)度增加了偏成长策(cè)略的基金的配置比例(lì)。在行业方(fāng)面，TMT等科技行业经(jīng)历过(guò)去(qù)几年的大(dà)幅调整(zhěng)，处于“三低”类(lèi)资产(chǎn)（景气周期低位、低估(gū)值(zhí)、低(dī)拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步(bù)加仓了偏科技(jì)成(chéng)长策(cè)略基金的配(pèi)置比例。不过(guò)仍然选择那(nà)些能够长期拿得住的基金，很少去(qù)追逐那些短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的(de)科(kē)技基(jī)金。在不(bù)同地域的(de)投资方面(miàn)，在市场大幅反弹(dàn)后，小幅降低(dī)了港股基金的(de)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益(yì)类资(zī)产(chǎn)年度目(mù)标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基金的权(quán)益类资产实际配置比例为(wèi)71％，相(xiāng)对年度目标配置比例(lì)战术型标配，对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加了部分业(yè)绩(jì)和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　富国智优精选3个(gè)月(yuè)持(chí)有一季度操(cāo)作上围(wéi)绕经济增长和政策支持方(fāng)向作为调整配置主要方(fāng)向，组合主要提(tí)高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大对(duì)于业绩(jì)预期增速较高板块的配置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高(gāo)、稳定性(xìng)较好(hǎo)的标的实(shí)现配(pèi)置。

　　基于对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方(fāng)面(miàn)的观(guān)察，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产维(wéi)持超配状(zhuàng)态，结构上(shàng)均衡配置(zhì)于：受益(yì)于顺周期(qī)低估值的(de)金融周(zhōu)期板块(kuài)、受益于社会经济活动(dòng)趋于正(zhèng)常的消费医(yī)药板块，以及受(shòu)益于(yú)产(chǎn)业(yè)周期(qī)见底及(jí)国产替代的科技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将(jiāng)有所作为

　　关(guān)注确定性和未(wèi)来发(fā)展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股(gǔ)市场(chǎng)行至(zhì)3300点附近，未来(lái)市(shì)场存在哪些风险和机会(huì)？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基(jī)金(jīn)经理们也在一季报中提到(dào)了对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳(bǐng)良(liáng)认为(wèi)，展(zhǎn)望后(hòu)市，随(suí)着(zhe)经济数据真空期的度过，国内大类资(zī)产(chǎn)复苏预期(qī)进入验证(zhèng)阶段(duàn)。中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向(xiàng)上(shàng)修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注(zhù)以下条潜在(zài)盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复。从确(q三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗uè)定性和未来发展方向(xiàng)角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济和新技术领域(yù)。大复苏中在(zài)大消费板(bǎn)块内(nèi)重点关注(zhù)航空出行(xíng)供需格局和票价弹性带来(lái)的潜在(zài)超预期机会。投资端关注(zhù)地产链以(yǐ)及一带一路带动下的(de)部分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极成长养老目标五年基金经(jīng)理杜(dù)习杰、吴(wú)春杰表示，对于国内权益来(lái)讲，当前(qián)历史(shǐ)估值分位、相对债券资(zī)产的估值处均在具(jù)备吸引力的水(shuǐ)平，为长期投资提供一(yī)定(dìng)安全边(biān)际。年内(nèi)经济修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机(jī)抉择(zé)加(jiā)码(mǎ)托底的空间。结(jié)构上，维持此(cǐ)前(qián)判(pàn)断，关注受益于稳内需(xū)政策加(jiā)码的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出或(huò)补贴可能增加的基建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对(duì)交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续(xù)关注新(xīn)技术(shù)对经济各个领域(yù)的影(yǐng)响(xiǎng)；对消费服(fú)务(wù)业来讲，去年博弈情绪(xù)已较浓，二季度市场对其关注度有(yǒu)望随着节日出行(xíng)、消(xiāo)费数(shù)据(jù)改善而增加(jiā)。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三(sān)年(nián)持(chí)有基金经(jīng)理(lǐ)薛(xuē)显志、江(jiāng)虹(hóng)表示，权(quán)益市场来(lái)看，当前中国经济(jì)处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市(shì)场的下跌属于“放开交易(yì)”、春(chūn)季(jì)躁动后的正常回调(diào)。复盘(pán)历(lì)史上的复苏周期，权(quán)益方面均能有所(suǒ)作为，基本面的(de)总体改善(shàn)能激(jī)活市场的(de)生态，市场会不断(duàn)寻找(zhǎo)基本面改善(shàn)的(de)诸多细分方向(xiàng)。结构方面，市场一季度已(yǐ)找出“中(zhōng)特+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主线(xiàn)。4月(yuè)份开始，估计市场会围绕各行业受益(yì)改(gǎi)善幅度，不(bù)断挖掘一季报(bào)超预期、全(quán)年指引较好的细分(fēn)方向。同时，因(yīn)处于复(fù)苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在(zài)机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三个方向(xiàng)：一(yī)是顺周期(qī)低估值(zhí)板块具备(bèi)长期投资价值，此外(wài)，关(guān)注央国企改革能否带(dài)来(lái)相(xiāng)关行业、企业基本(běn)面(miàn)的改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药板块的(de)场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而(ér)言，医药板块的估(gū)值(zhí)性(xìng)价比更高。三是科技制造板块，特别是国(guó)产替代的关键(jiàn)环节，是(shì)长期(qī)关注的方向。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业可能在下半年周期见底，计(jì)算机(jī)行业的景气度相较于去(qù)年也是大幅(fú)改善。而人(rén)工智能等技术的突破，有可能打开科(kē)技(jì)板块的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗