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2000克是多少斤啊沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)一(yī)：低(dī)估值、高分红<2000克是多少斤啊/strong>

　　低估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商在内的“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜(xiān)明的共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处(chù)于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经历年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值(zhí)仍处于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商股息率显著(zhù)高于(yú)市场整体，较高的分红也成为其(qí)进(jìn)可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之(zhī)二(èr)：政策的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊(yī)和解、中俄深化合作联(lián)合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一路”国(guó)际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好(hǎo)不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升(shēng)为国家战(zhàn)略，相关(guān)政策(cè)密(mì)集出台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新(xīn)设(shè)国家数(shù)据局。运营商作为“数字(zì)经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业链作(zuò)为原(yuán)材料高度依赖海外(wài)供应、同(tóng)时(shí)下(xià)游需求(qiú)基本集中(zhōng)在(zài)国内(nèi)市场的方向之一，将(jiāng)充分受(shòu)益(yì)于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域(yù)需求预(yù)期回暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈(yíng)利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商等之(zhī)外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议(yì)关(guān)注(zhù)机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船(chuán)舶制(zhì)造业作(zuò)为国家重点支持的战(zhàn)略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来(lái)包括(kuò)化(huà)学(xué)品船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革(gé)推动造船企(qǐ)业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类(lèi)债属性突出(chū)。经济增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年(nián)，高(gāo)速公路(lù)及(jí)铁路(lù)板块(kuài)上市公司(sī)更(gèng)加注重投资人回报，多家公(gōng)司发布股东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人(rén)带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经(jīng)济(jì)复苏大背景下融资需(xū)求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)，基(jī)本面有支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求连续(xù)三(sān)个月(yuè)超预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，在(zài)稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资(zī)的政策(cè)基调2000克是多少斤啊(diào)下，后(hòu)续(xù)信贷、社融(róng)仍(réng)有(yǒu)望平稳(wěn)增(zēng)长。此外，作为业绩(jì)稳(wěn)定且高分红的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的(de)较低(dī)位置，修复空间(jiān)较大(dà)。