自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗miàn)随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duà新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗n)，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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