衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资(zī)回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于km是公里吗，1km等于多少公里(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhkm是公里吗，1km等于多少公里ēng)。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会(huì)议的(de)临近，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前km是公里吗，1km等于多少公里5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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