AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引人全(quán)市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布试水人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布(bù)局AI概念(niàn)，也(yě)有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次(cì)公募基金2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是(shì)成(chéng)长派、还是价值派，众多(duō)基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影(yǐng)响(xiǎng)，并看(kàn)好其(qí)中长期投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基(jī)金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗、教育、工业(yè)生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发(fā)和利用(yòng)等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大(dà)地影响我们的(de)生(shēng)活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王贵重在季报中也明确(què)表示，产业(yè)方(fāng)向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还(hái)专门(mén)谈(tán)及，一季度进行了(le)一(yī)定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效率(lǜ)，而高质(zhì)量发展(zhǎn)的核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联网平台等提出(chū)自己想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化(huà)时，表示其本质是利用技(jì)术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的类消费行(xíng)业(yè)，在美国是一个和互联网行业(yè)一样大规(guī)模的(de)产业。在中(zhōng)国(guó)，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮(lún)数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机会。目前(qián)整个(gè)板(bǎn)块的估值都到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工(gōng)智能(néng)完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育(yù)基地宣布成(chéng)为百度文心一言首(shǒu)批生态合作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投(tóu)教基(jī)地也将通过(guò)百(bǎi)度(dù)智能云接入文心一(yī)言能力，致力(lì)于创新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基金经理选择了(le)积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除(chú)了科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资(zī)派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方娱乐(lè)一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基金一季度(dù)进行了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中，除了海康威视、金山(shān)办公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比(bǐ)特等8只个股均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数(shù)字化(huà)、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要(yào)的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互(hù)联网领域的机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基(jī)金科技成长团队(duì)中(zhōng)，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确看好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在去(qù)年(nián)下半年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期(qī)需(xū)求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期(qī)，也是(shì)为数不多处于成长前期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的序幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复(fù)，以软件计(jì)算机(jī)为代(dài)表的科(kē)技板块内会持(chí)续有(yǒu)个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构成未来社会的基(jī)石。在(zài)当下，随着(zhe)经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一(yī)派(pài)。他在一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取得突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进(jìn)行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出(chū)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因(yīn)，莫(mò)海波(bō)表(biǎo)示，主(zhǔ)要(yào)是基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成为新的生产要素(sù)，高质(zhì)量发展(zhǎn)的(de)核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑(jí)，通(tōng)过信(xìn)息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是(shì)一(yī)个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间较大、持续(xù)时间(jiān)较长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基金也重点布局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板块(kuài)。比如，建信智能生(shēng)活在一(yī)季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降低了制(zhì)造业、大(dà)金融地(dì)产行业的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是重(zhòng)点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在(zài)人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基(jī)金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的(de)重视(shì)，但一(yī)季度并未(wèi)加入对(duì)于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走(zǒu)出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模(mó)型路线(xiàn)的(de)成功，这一成功比之(zhī)前几次的(de)如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应(yīng)用领域(yù)得(dé)到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次重大(dà)创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大受益于(yú)这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报(bào)一季度(dù)前十大重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣在(zài)一(yī)季报中也提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块(kuài)的(de)布局(jú)。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控(kòng)和(hé)产(chǎn)业(yè)趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成长股是未(wèi)来(lái)关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领航一季(jì)度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导(dǎo)体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们(men)这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要素(sù)革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄别真正能够(gòu)兑(duì)现长期业绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法也(yě)颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动。正(zhèng)因为此，他(tā)在去年三四季度布(bù)局(jú)了不少人(rén)工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方占比已经超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这(zhè)次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象(xiàng)不到的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去年初(chū)我们想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)俄乌(wū)冲突，和后来的疫(yì)情。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技发(fā)展(zhǎn)进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很难(nán)。利润(rùn)在产业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了(le)什么程度，以及(jí)渗透率将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的(de)把握去(qù)捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目标。

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