本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zh传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思ōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多(duō传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增(zēng)长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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