燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月(yuè)20日(rì)，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增(zēng)长13.74％；实现(xiàn)净利(lì)润6456.38万元，同比(bǐ)增(zēng)长7373.28％。另(lìng)据2022年年(nián)报，去(qù)年燕京啤酒(jiǔ)的营收为(wèi)132.02亿(yì)元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也(yě)在过去一年实现营收和净利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净(jìng)利润(rùn)37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华(huá)润啤酒(jiǔ)实现营(yíng)收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润43.44亿元，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补(bǔ)偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩的取得，是啤(pí)酒企业调整产(chǎn)品(pǐn)结构、上(shàng)调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于(yú)净(jìng)利(lì)润的(de)高增长，上述三(sān)家啤(pí)酒(jiǔ)上市(shì)公司的营(yíng)收增长幅度并(bìng)不大，销量增长也(yě)不如人意。不过，其高端产(chǎn)品(pǐn)的表现却非(fēi)常亮眼。当(dāng)然，业绩数字增(zēng)长的背(bèi)后亦不乏关(guān)厂减员、出售土地等(děng)降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒(jiǔ)业(yè)分析(xī)师蔡学飞告(gào)诉时代财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业关停部分工厂是(shì)为了提高运行效率，降低运(yùn)营(yíng)成本，同时淘汰(tài)低端落后产能，而新(xīn)增产能是为了利用(yòng)自身品牌、品质和区位优势，扩(kuò)大高端产品的占比(bǐ)，符(fú)合整(zhěng)个行业消费结(jié)构(gòu)升级的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千(qiān)元，啤(pí)酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增(zēng)量市场转为(wèi)存(cún)量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更(gèng)多的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越来(lái)越(yuè)难(nán)。

　　过去一年，上述三(sān)家啤酒上市公司的产品销量增长幅(fú)度(dù)均在(zài)个位数。其中，华润(rùn)啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现(xiàn)产品销量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中主品牌销量(liàng)444万千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品销量377.02万千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改变啤酒(jiǔ)销量增(zēng)长乏(fá)力(lì)的局面，啤酒企业都(dōu)把目光锁定在高(gāo)端(duān)化上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈(quān)因此迎来(lái)一(yī)波“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元品牌组合建设，并推出多款新品，其中，在(zài)“醴”的基础上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮料雪花小啤等产品也相继上(shàng)市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛啤(pí)酒主品牌+崂山(shān)啤酒(jiǔ)第二品(pǐn)牌(pái)”战(zhàn)略的同(tóng)时，也加快(kuài)布局高端和超高(gāo)端市(shì)场(chǎng)；燕京啤(pí)酒则持续实施大单品战略，形(xíng)成以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品(pǐn)为代表的大(dà)单品与特色产品组合(hé)的产(chǎn)品(pǐn)矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒的售(shòu)价也不断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤酒推出(chū)了一款名(míng)为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶(píng)售价高达1199元，而(ér)此前(qián)华润雪(xuě)花啤酒最高(gāo)端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的(de)提振效(xiào)应明显。华润啤酒表示，2022年(nián)，高档及以(yǐ)上(shàng)啤酒(jiǔ)销量(liàng)约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品(pǐn)结构得到(dào)优化；青岛啤酒中(zhōng)高(gāo)端以上产品实(shí)现销量(liàng)293万千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高端以上(shàng)产(chǎn)品销量(liàng)同比(bǐ)增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单(dān)品“燕京U8”的销量达(dá)39万千升，同比增长超(chāo)50％。从吨价(jià)看，中信证券研报显(xiǎn)示，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响(xiǎng)，全(quán)球啤酒原材(cái)料及包(bāo)装物(wù)成本(běn)上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润(rùn)啤(pí)酒的整体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹划拓展(zhǎn)非(fēi)啤酒业务，寻(xún)找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤(pí)酒通(tōng)过(guò)其(qí)全(quán)资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年(nián)，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州金沙酒业(yè)股权(quán)，成为(wèi)这两家白酒企业的实控方(fāng)。

　　业内普遍认(rèn)为，华润啤(pí)酒跨入白酒行(xíng)业的(de)目的是希望借(jiè)助白酒来实现高端化发展。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一边扩建产(chǎn)能(néng)

　　过(guò)去一(yī)年，众多啤酒企业的营收增速放(fàng)缓，但(dàn)净利润大多(duō)实(shí)现(xiàn)了(le)可观的增长，除了高端化战(zhàn)略带来的拉动效应外，也与(yǔ)其关厂裁(cái)员、变(biàn)卖(mài)资(zī)产以缩减成本(běn)的策(cè)略有关(guān)。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露(lù)，截至2022年年底，公司在中(zhōng)国内地24个省(shěng)、市(shì)、区营(yíng)运63间(jiān)啤酒厂(chǎng)，目(mù)前正(zhèng)持续(xù)推(tuī)动优(yōu)化产(chǎn)能布(bù)局，已(yǐ)停止营运两间啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及(jí)安置费用和关厂相关的固定(dìng)资产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关(guān)厂”已经(jīng)成为(wèi)国内啤酒企业优化经营的常杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果用手段(duàn)。燕京啤酒在近期的投资者交流会上就透露(lù)，已着手开始(shǐ)进行关厂动(dòng)作，同(tóng)时调整和精简(jiǎn)总(zǒng)部和工厂(chǎng)员工(gōng)架(jià)构，压(yā)缩(suō)管理层级，未来(lái)公司(sī)销(xiāo)售、管理费用率(lǜ)有望持续(xù)收(shōu)缩(suō)。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减员(yuán)。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少的趋势仍在(zài)延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在职(zhí)员工数合(hé)计为31707人，较202杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果1年减少1240人(rén)；燕京啤酒(jiǔ)2022年(nián)杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果在职员(yuán)工(gōng)数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒(jiǔ)上市(shì)公司增(zēng)厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公告称(chēng)，董(dǒng)事会同意政府对公司所(suǒ)属杨家(jiā)群货场(chǎng)土地进行收(shōu)储。今年3月(yuè)1日，公司收到上述目(mù)标(biāo)土(tǔ)地的征收补偿(cháng)总价款(kuǎn)5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛(dǎo)啤酒也曾通过资产(chǎn)处置(zhì)的方(fāng)式获得(dé)4.81亿(yì)元的收(shōu)益(yì)，较上(shàng)一年增(zēng)加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这部分(fēn)收益主(zhǔ)要系公司(sī)取得处置土地使用权等长(zhǎng)期资产的收(shōu)益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华(huá)润雪(xuě)花啤酒（中国）投资有限(xiàn)公(gōng)司及(jí)本公司间接全资附属公司华润雪花啤酒（中国(guó)）有限公司签(qiān)订搬迁补(bǔ)偿协议，华润啤酒就(jiù)出让其(qí)拥有的地块收取初(chū)始(shǐ)补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项(xiàng)，就(jiù)为华润啤酒带来了当年(nián)约三成的利润。

　　而在关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业(yè)也在筹(chóu)划新增产能。

　　根据官(guān)方(fāng)资料，2022年，华(huá)润啤酒共有7个搬(bān)迁新(xīn)建项(xiàng)目启动，包括(kuò)蚌埠80万千(qiān)升/年搬(bān)迁新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年(nián)新建项目(mù)等，同时(shí)还有8个项(xiàng)目正式投产运营，包括杭(háng)州工厂20万千升/年(nián)喜力啤酒升级(jí)改造(zào)项(xiàng)目、黔南工厂(chǎng)新(xīn)增(zēng)12万(wàn)罐(guàn)/小时(shí)罐装生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也在年度报(bào)告(gào)中(zhōng)披露了多(duō)项新(xīn)建、搬迁和改造(zào)工程。

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