财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìn一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币g)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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