金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但(dàn)是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累(lèi)库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑导致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑1分钟前刚刚哪里发生了地震现，可选(xuǎn)择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同(tóng)比上都(dōu)是相当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实(shí)际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们(men)还(hái)是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下(xi1分钟前刚刚哪里发生了地震à)游存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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