总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的期(qī)权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高易方达(dá)创危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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