为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(shì)，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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