关注市场热点消息。

　　美联储布拉德(dé)：利(lì)率(lǜ)可能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表(biǎo)示，决策者(zhě)可能不得不进一步提高利率以(yǐ)给通(tōng)胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充称，自己(jǐ)将观望一定时间，看看经济数据表(biǎo)现再(zài)决定6月应(yīng)该采取何(hé)种(zhǒng)行动。

　　“我们(men)过去15个月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀的(de)上升，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布拉(lā)德表示，需要(yào)看到“通(tōng)胀实(shí)质性下降(jiàng)”才能(néng)确(què)信(xìn)没有必要加息。

　　布拉德还(hái)表示，他认为美联储仍然可以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在(zài)不(bù)触发经(jīng)济(jì)严重下滑的(de)情(qíng)况下帮助(zhù)通胀率回(huí)到(dào)2％目标。

　　“经济(jì)可能(néng)陷入衰退，但这不是基线情(qíng)景。我认(rèn)为基线(xiàn)情境是经济增长缓慢(màn)，劳动力(lì)市场可(kě)能略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是美联储(chǔ)决策(cè)者中(zhōng)鹰派官员(yuán)的代表人物，素有“鹰王”之称，但(dàn)今(jīn)年在联邦(bāng)公开市场委(wěi)员(yuán)会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率互换市场互联互通(tōng)合作15日正式启动

　　中国(guó)人(rén)民银行5月5日表示，香港与内地利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作（即 “互(hù)换通”）的(de)各项准备工作(zuò)进展顺(shùn)利，初期先行(xíng)开通“北(běi)向互(hù)换通”，“北向互换通”下的(de)交(jiāo)易将于(yú)2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其(qí)他(tā)国(guó)家和地区的(de)境外(wài)投资者(zhě)经由香(xiāng)港与内地基础设施(shī)机(jī)构(gòu)之间在(zài)交易、清(qīng)算、结算(suàn)等(děng)方面互联(lián)互通(tōng)的机制安排(pái)，参与内地银行(xíng)间金(jīn)融衍生品(pǐn)市(shì)场。初(chū)期可交易品种(zhǒng)为利率互换产品，报价、交易(yì)及(jí)结算(suàn)币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的境(jìng)内投资者需与外汇(huì)交易中心(xīn)签署报价商(shāng)协议(yì)，并为上海清算所利率互(hù)换集中清(qīng)算业务的清算会员或该类会(huì)员的清算客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的(de)境外(反函数常用公式大全，反函数运算公式wài)投(tóu)资者为(wèi)符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成内地银行间(jiān)债(zhài)券市场准入备案的境外机构投资者，并经外汇(huì)交易(yì)中心开通(tōng)“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权(quán)限。拟(nǐ)申(shēn)请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限的境外投资(zī)者需(xū)同时申请成为场外结(jié)算公司(sī)的清算会(huì)员或该(gāi)类会员的清(qīng)算客户。

　　初(chū)期全市(shì)场每日交(jiāo)易(yì)净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民(mín)币，清(qīng)算限额为40亿元人民(mín)币，后续(xù)可根据市(shì)场情况(kuàng)适时(shí)调整(zhěng)额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙，上交(jiāo)所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市(shì)场(chǎng)出现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍能正(zhèng)常交易，盘中一度上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发现(xiàn)后，于当(dāng)日(rì)上(shàng)午(wǔ)10时10分实施停牌，并发布公告，就(jiù)相(xiāng)关(guān)原因进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发布(bù)关于嵘(róng)泰(tài)转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工业(yè)股份有限公(gōng)司（以下简称(chēng)公司）在上交所网站发(fā)布(bù)关于实施“嵘(róng)泰转(zhuǎn)债(zhài)”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转债最后一(yī)个交易(yì)日(rì)为2023年(nián)5月4日，自(zì)2023年(nián)5月5日起将(jiāng)停止交易。公司(sī)后(hòu)续分别于(yú)4月(yuè)27日、4月28日(rì)、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原(yuán)因，该可转债(zhài)仍挂牌交易(yì)。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实(shí)施停牌。经(jīng)统(tǒng)计，嵘泰转(zhuǎn)债在匹配成(chéng)交阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券(quàn)交易所(suǒ)债券交易(yì)规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月(yuè)5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易无效(xiào)，不进行清算交收。嵘泰转债的转股和赎回不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于该事件(jiàn)的发生，上交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势(shì)反弹(dàn)

　　在宏观(guān)利(lì)空阶段性出尽后，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油脂市(shì)场基本(běn)面(miàn)迎来(lái)改善，“五(wǔ)一”假期过后(hòu)，油脂市场连涨两日。昨日(rì)，棕榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约(yuē)2309上(shàng)涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴(bàn)随美联(lián)储(chǔ)继续加息预期以及(jí)欧美银行(xíng)业危(wēi)机的继续发酵，国际原油(yóu)价格大幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏(piān)弱。5月(yuè)4日凌晨(chén)，美联储如(rú)预期加息(xī)25个基点，这是本轮加息周期的第(dì)十次加息，也可能(néng)是本(běn)轮(lún)紧缩(suō)周期的终(zhōng)点。同时，欧洲央行(xíng)周(zhōu)四决(jué)定放慢加息步伐。在外围利空阶段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂(zhī)价(jià)格在假期开盘走弱后也迎来上涨。”中(zhōng)泰期(qī)货研(yán)究所油脂油(yóu)料(liào)分析师巩(gǒng)力赫(hè)表示，在(zài)此轮上涨(zhǎng)过程中，棕榈(lǘ)油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产地(dì)供给偏紧，同(tóng)时国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存连续下降(jiàng)支撑(chēng)盘面(miàn)走强，菜油紧随(suí)其(qí)后(hòu)，而豆油因5—6月大(dà)豆到港压(yā)力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大(dà)期货(huò)研究所油脂油料分析师侯(hóu)雪玲看来，油脂(zhī)市场的强力反弹是由(yóu)基本(běn)面的改善推动的。她(tā)表示，一方面源于餐饮端的利(lì)多预(反函数常用公式大全，反函数运算公式yù)期。油脂相关上市企业一(yī)季(jì)度业绩大(dà)增，多因为销量上涨和毛(máo)利率提升共同推动(dòng)；“五一”旅(lǚ)游出(chū)行(xíng)火爆，交(jiāo)通运(yùn)输部(bù)数据显示(shì)，假期(qī)前三天日均(jūn)发送人数和2019年(nián)、2021年基本持平(píng)。这意(yì)味(wèi)着(zhe)油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼，假期后，现货普遍存(cún)在一轮(lún)补库(kù)需求。未来很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)，餐饮端(duān)将持续反函数常用公式大全，反函数运算公式成(chéng)为(wèi)支撑(chēng)油(yóu)脂(zhī)需(xū)求的重要力量。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国(guó)内大豆压榨企业5月上旬仍出现不(bù)同程度(dù)的停机(jī)计划，市场现(xiàn)货供应仍有偏紧张情况，豆油(yóu)累库(kù)速度(dù)放缓；而棕榈(lǘ)油方面，产(chǎn)地库存(cún)出现超预期(qī)下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比(bǐ)下降15％至264万吨(dūn)，其中产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国内消(xiāo)费(fèi)180万(wàn)吨(dūn)，分项数据和(hé)1月几(jǐ)乎持平。机构预期马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油4月(yuè)产量(liàng)环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口(kǒu)环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此(cǐ)推算4月(yuè)库存环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时(shí)，海(hǎi)外市(shì)场方(fāng)面，受到马来西(xī)亚棕榈油库存减(jiǎn)少(shǎo)的预(yù)期(qī)支(zhī)撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在(zài)本周累计上(shàng)涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱(ruò)，出口月度环(huán)比下降，且产量降幅不(bù)足，导致(zhì)市场情绪略显悲观。但在价(jià)格持续下跌(diē)后，利空落地效应(yīng)以及(jí)机构对于4月马来西亚(yà)棕榈油库存(cún)预(yù)估(gū)超预期下降(jiàng)的(de)乐(lè)观情绪，推动期价(jià)快速反弹(dàn)，而库(kù)存预估下降的原因来(lái)自(zì)于马(mǎ)来(lái)西亚国(guó)内消(xiāo)费需(xū)求(qiú)的增(zēng)加(jiā)。”中辉期(qī)货(huò)油脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行(xíng)，而豆(dòu)油(yóu)及(jí)菜油自身基本面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素逐(zhú)步弱化(huà)也对盘面(miàn)带来一些支持(chí)。

　　宏观和(hé)基(jī)本面，谁将(jiāng)起(qǐ)到(dào)主导作用？

　　据外媒(méi)报(bào)道，周五公布的一项调查显(xiǎn)示，全球第二大棕(zōng)榈油生(shēng)产国——马(mǎ)来西(xī)亚截至4月(yuè)底(dǐ)的棕榈油(yóu)库存料降至11个月(yuè)以来最低水(shuǐ)平，因产(chǎn)量持平且马来西(xī)亚国内使用量增加。受访的九位分析(xī)师(shī)和贸(mào)易商(shāng)预估中值显示(shì)，棕(zōng)榈油库存料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减少并触及(jí)2022年5月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内(nèi)棕(zōng)榈油库存(cún)也由升(shēng)转降，刷(shuā)新(xīn)5个半月的最(zuì)低水平(píng)。中国粮油商务(wù)网监(jiān)测数据显示，截至2023年第(dì)17周末(mò)，国内棕榈油库存总量为77.9万吨(dūn)，较上(shàng)周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上(shàng)周增(zēng)加0.7万吨。其中(zhōng)24度及以下(xià)库存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；高度库存(cún)量(liàng)为4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内棕榈油库(kù)存(cún)都在下(xià)降，但原因各(gè)有(yǒu)不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存下降的主要原因(yīn)来自于产量(liàng)的(de)季节性(xìng)减产以(yǐ)及印尼国内出口政(zhèng)策限制(zhì)导(dǎo)致的棕榈(lǘ)油出口较好。而国内棕榈油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货价差高位运行(xíng)导致(zhì)棕(zōng)榈油替代性能大(dà)大(dà)增强，也进一步刺激了棕榈油的(de)消费。

　　虽(suī)然马来西亚及(jí)中国棕榈油库存(cún)下降(jiàng)，但由(yóu)于印尼5月出口政策出现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出口，市场对于马来西亚(yà)棕榈油(yóu)5月出(chū)口数据保持谨慎(shèn)态度。中国和印度作为全球主要(yào)的(de)棕榈油进口国，虽然库存都不(bù)同(tóng)程度下降，但都仍处于历史较高水(shuǐ)平，若棕(zōng)榈油价格上涨，将抑制(zhì)其消费和(hé)进口(kǒu)积极(jí)性。”贾晖(huī)表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕(zōng)榈油(yóu)产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于去库(kù)周期，因(yīn)产量处于年(nián)内低位(wèi)，无法满足(zú)当月需求。今年(nián)4月(yuè)国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)倒挂(guà)以及需(xū)求(qiú)国库存偏(piān)高，棕榈油出口需求差，但依(yī)然没有扭转去(qù)库(kù)趋势(shì)。可以说，产量绝对(duì)水平低是去(qù)库的主要原因。后期随着(zhe)产量季节性增加，棕榈油(yóu)重新(xīn)累库也是(shì)必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的去库更多是供需双重推(tuī)动的结(jié)果(guǒ)。随(suí)着产地(dì)挺价(jià)，进口利润差，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)到港(gǎng)压力下降，月均到港量30万吨左右。更(gèng)为重要的是，国内(nèi)油脂餐(cān)饮(yǐn)需求旺盛，随着气温升(shēng)高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕榈油(yóu)表观消费同(tóng)比(bǐ)几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要(yào)进口增加，也(yě)就是说进口利润打开，产(chǎn)地让利，这至少需要产(chǎn)地库存压力明显恢复(fù)才有可(kě)能。因此(cǐ)，未来(lái)产地(dì)的(de)累库(kù)必将早于国(guó)内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)内缺乏明显利多(duō)因(yīn)素(sù)驱动(dòng)，因此棕榈(lǘ)油(yóu)上涨缺(quē)乏(fá)可持(chí)续(xù)性。不过，从(cóng)更长的(de)年度时间周(zhōu)期(qī)来(lái)看，在厄尔尼诺气(qì)候的预(yù)期下，棕榈油有望逐步(bù)进入中期企稳阶(jiē)段。后续需要(yào)密切(qiè)关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认(rèn)为(wèi)。

　　在许多市场人士看(kàn)来(lái)，今(jīn)年仍是(shì)“宏观大年”，宏(hóng)观层面(miàn)对(duì)于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市(shì)场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾声(shēng)，欧洲央(yāng)行在周四也(yě)放(fàng)慢了(le)激(jī)进紧缩的步伐。在外(wài)围利空阶段性出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪出现(xiàn)反弹。不过，随着(zhe)美(měi)联储会议(yì)的结束，市场焦点仍将集中在美国银行业的任(rèn)何可能的风险(xiǎn)蔓延，对(duì)此仍(réng)需保持谨慎(shèn)态度。对于油脂(zhī)来说，目前基(jī)本面仍然多空交织。当前年度加拿大油菜籽(zǐ)的丰产对国内市场的压力持(chí)续(xù)存(cún)在，5—6月进口大豆(dòu)大量到港的预期对豆系品种带来压力，另外(wài)国(guó)内棕(zōng)榈油整(zhěng)体库存偏高(gāo)也使得油脂整(zhěng)体(tǐ)的行情难以表现得特别强势。不过，油脂(zhī)的估值在偏(piān)低的油(yóu)粕比和当前年度南美大(dà)豆的减产预期的逐(zhú)渐兑(duì)现背景下，又(yòu)显得(dé)处于偏低(dī)水平。在此情况下，油(yóu)脂似(shì)乎难以表现出(chū)独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观因素主(zhǔ)导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在(zài)贾晖看(kàn)来，由于(yú)美联储加(jiā)息已经在市(shì)场预期(qī)当中，因此对大(dà)宗商品市场的利空(kōng)影响有限。对(duì)于油脂市(shì)场来说，虽然生(shēng)物(wù)柴油消费占比不低，比如(rú)棕榈油工(gōng)业消费占到产量(liàng)30％以上，欧(ōu)盟工业消费和食用消(xiāo)费各(gè)占一半，但各国生(shēng)物(wù)柴(chái)油政策比例一段(duàn)时期内是固(gù)定的，不会因为原油及宏观市场的波动，而出现生(shēng)物柴油(yóu)产量的大幅(fú)波动(dòng)，加(jiā)上油脂(zhī)食(shí)用作为(wèi)消费(fèi)必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基(jī)本(běn)面对(duì)价格波动仍(réng)然将(jiāng)起到主导作用。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 反函数常用公式大全，反函数运算公式