本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发(fā)展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年(nián)一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物>

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基(jī)金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外(wài)一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的(de)公(g将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物ōng)司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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