今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎn心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思g)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.4心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思6％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部(bù)分行业的(de)定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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