中国(guó)金融行业加速对(duì)外开放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在(zà张大大到底是什么来头i)2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利(lì)，分别为(wèi)摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权(quán)，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　张大大到底是什么来头mg alt="？“洋券商(shāng)”最新披露(lù)！？这两(liǎng)家盈(yíng)利逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券(quàn)充分利(lì)用全(quán)球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成了(le)创业板注册制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互(hù)联互(hù)通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并(bìng)对两家外资(zī)控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券(quàn)公司(sī)的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式(shì)的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方面入(rù)手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资(zī)持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及代(dài)销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门为在岸客户提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略(lüè)规(guī)划，并进(jìn)一(yī)步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持(chí)续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和(hé)超(chāo)高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的(de)资(zī)产配置(zhì)服(fú)务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其(qí)财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为客户(hù)进行(xíng)全方位资产配置和满足(zú)客户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进(jìn)一步完(wán)善投资解(jiě)决方案(àn)和(hé)财富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目前(qián)国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待(dài)审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大(dà)和(hé)证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金(j张大大到底是什么来头īn)融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和(hé)全球投资(zī)者(zhě)带来(lái)了(le)实(shí)实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构(gòu)来(lái)华展业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)和(hé)监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了(le)国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平(píng)的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发(fā)展趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外(wài)资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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