海(hǎi)通策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速(sù)走(zǒu)弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算(suàn)机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善(shàn)，其中受益于国产替(tì)代的半导体材料和(hé)半导体设备维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要受益于作家许地山简介，许地山简介资料储能的快速发展。

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