本(b揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ěn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北(běi)交所板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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