财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词shí)参会(huì)的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēngborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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