北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zh四大灵猴的兵器叫什么名字ōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(四大灵猴的兵器叫什么名字lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的(de)公司(sī)估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说四大灵猴的兵器叫什么名字，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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