北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式p>

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北交cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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