今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在(zài)小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的(de)第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的(de)一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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