5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对(duì)五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好 go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好国(guó)际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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