芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特(tè)点，一是(shì)低(dī)于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部(bù)分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能(nén云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖g)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的(de)人口普查(chá)则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就(jiù)业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业(yè)就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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