财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需(xū)求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国(guó)际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消(xiāo)费复苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升(shēng)市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿(yì)元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预丁二醇和丙二醇是不是酒精计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游环节(jié)的(de)附加(jiā)值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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