财联社(shè)5月6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现货价格(gé)本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低(dī)点以来(lái)股价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业数据(j上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地(dì)缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季度(dù上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)婚庆旺季将持续释(shì)放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性(xìng)的(de)产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场(chǎng)占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较(jiào)大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场规模增长速度(dù)更快，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计(jì)及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其(qí)中下游环(huán)节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金品类零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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