投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云(yún)计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，A被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗I芯(xīn)片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一个赛道。

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