5月9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有(yǒu)限公(gōng)司（下(xià)称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资娜能组成什么词，娜字能组什么词语料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次(cì)公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜娜能组成什么词，娜字能组什么词语对(duì)文华财(cái)经的持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面的(de)因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较娜能组成什么词，娜字能组什么词语上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛(máo)利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和(hé)盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安(ān)排以交易各(gè)方最终(zhōng)签署的(de)正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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