踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅6天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音5％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的(de)数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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