5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这笔交易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山(shān)西省(shěng)产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易(yì)股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受(shòu)让方(fāng)，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所(suǒ)需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后耗时长达2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西(xī)省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主要(yào)组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被(bèi)重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽(qì)车集(jí)团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽(qì)重(zhòng)组为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车(chē)、10万台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业(yè)务将超(chāo)过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(niá未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗n)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的单(dān)月销量，就已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年(nián)的销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨(yǎn)然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外部(bù)投资(zī)进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)后，江(jiāng)铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归(guī未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗)母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较(jiào)上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍(réng)然背在(zài)江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生产(chǎn)和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)和(hé)设备(bèi)维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗仍将继续积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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