作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛(zhēn)

　　事件(jiàn)描述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计(jì)局(jú)公布了(le)4月份(fèn)的通胀数据(jù)：4月份居民消费价(jià)格同比上(shàng)涨0.1％，环比下降(jiàng)0.1％，工(gōng)业生产者出(chū)厂价格同比(bǐ)下(xià)降3.6％，环比(bǐ)下降0.5％。

　　核心(xīn)观点

　　1、4月CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)收窄(zhǎi)，同(tóng)比涨幅回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价格(gé)续降(jiàng)，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降幅扩(kuò)大(dà)至-3.6％；其中(zhōng)，分(fēn)项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转(zhuǎn)负(fù)仅一步之遥，是否到了需要担(dān)心通缩的(de)时候？我们认为“通缩论”言(yán)过其实：一方面(miàn)，今年初以来核(hé)心CPI有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)弹，意味着通缩(suō)压力正逐步缓解；另一方面，4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升，也指向当前经济仍在温和修复。下(xià)半年(nián)随着生猪(zhū)价格筑底回(huí)升、消费需求逐步回暖，物价水(shuǐ)平有望回归正常水平，通缩和通(tōng)胀(zhàng)均不构(gòu)成当前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心(xīn)通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格续(xù)降(jiàng)，出行价格上涨

　　3、PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩言(yán)过其实(shí)，关注核心通胀

　　以下是(shì)正文

　　食品拉低(dī)通胀(zhàng)，核心通周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(tōng)胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅(fú)较上月收窄0.2个pct，同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.6个pct至(zhì)0.1％，其(qí)中(zhōng)翘尾、新涨价(jià)分别影(yǐng)响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结构上(shàng)看，食品项仍是主要拖累，4月食品价格(gé)环比下降1％、非(fēi)食品价格则环比小(xiǎo)幅上涨0.1％。剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和能源后，4月核心CPI环比回周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(huí)升0.1个(gè)百分点(diǎn)至0.1％、同比持平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出(chū)行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续降，仍是主要拖(tuō)累。受受生猪(zhū)产能充足以及消费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜(xiān)果大(dà)量上(shàng)市，带动价格分别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方(fāng)面，小长假出行需求带动旅游价格环比上涨4.6％，受车企降价促销以及国(guó)内油价下降影(yǐng)响，交通工具(jù)及交通工具(jù)用燃料价格环比分别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩大(dà)

　　受国内外(wài)市(shì)场需求表现偏(piān)弱及国(guó)际大宗(zōng)商品价格波(bō)动影(yǐng)响，4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高(gāo)基数的影(yǐng)响，同比(bǐ)降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘(qiào)尾、新涨价分别(bié)影响(xiǎng)-2.6、-1.0个百(bǎi)分(fēn)点。国内(nèi)生产资料、生活资料(liào)价格(gé)环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际原油价格波动带动国内油煤加工、化学(xué)原料及制(zhì)品相关行业价格环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需求表现(xiàn)不及预期影响，黑金采选及冶炼、有色采选相(xiāng)关行(xíng)业价(jià)格(gé)结束自(zì)去年(nián)底以来的强势表(biǎo)现，环比分别(bié)下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产(chǎn)能继持续释放(fàng)、供给(gěi)相对(duì)充足的影响下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩言过其实，关注核心(xīn)通胀(zhàng)

　　4月CPI同比降至0.1％的(de)历史较低水平，离转负仅一(yī)步之遥，是(shì)否(fǒu)到了需要担心通缩的时候(hòu)？我们认为，应当理性看(kàn)待(dài)物(wù)价数据，“通缩论”言过其实：一方(fāng)面，去(qù)年下半年核(hé)心CPI同比持续徘徊在0.6％的(de)历史低(dī)位(wèi)，但(dàn)今(jīn)年初(chū)以来有所反(fǎn)弹，意味着通缩压力正在逐步缓解；另(lìng)一方面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升，环比走势均(jūn)处于正常波(bō)动区间，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复(fù)。往前看(kàn)，去年(nián)二、三季度受疫情影(yǐng)响供给偏紧，CPI同比涨(zhǎng)幅较(jiào)高，高(gāo)基数或对今年后续CPI同比读(dú)数(shù)持(chí)续造成扰动。我们认(rèn)为(wèi)，应更多关注环比(bǐ)变(biàn)动情况以及核心CPI的走势。而随着下半年(nián)生(shēng)猪(zhū)需求的(de)回升，以及中(zhōng)央猪肉收储工(gōng)作的开展，生猪价格有(yǒu)望筑底回升，食品项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓解，下半年物价水平(píng)有望逐步回归至(zhì)正常水(shuǐ)平、整(zhěng)体将保持温和上(shàng)涨态(tài)势，通缩和通胀均不构成当(dāng)前经济(jì)的主要矛盾。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释