总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五佛系心态是什么意思”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡(h佛系心态是什么意思éng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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