衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定(dìng)性(xìng)，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期ōu)元(yuán)区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行(xíng宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，整宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期体供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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